股價評價指標-現金流量分析：宏亞食品1236
在先前的文章《股價評價指標-現金流量分析：中華食品4205》中，已對中華食品的現金流量表進行過簡易的分析，從財報資訊能看出本業經營狀況良好，也沒有過度的投資與借款。
本文將以另一間同屬食品業的公司-宏亞食品1236，檢視其現金流量表作為對照。
宏亞的主打商品，是77乳加、歐維氏巧克力、新貴派等自有品牌，常見於便利商店與各大量販通路。
宏亞食品的本業經營狀況如何？讓我們透過現金流量表來一探究竟吧。
一、營業活動現金流量
從報表中可以看出，本期稅前淨利（淨損）為-16967（千元），本業出現虧損。
營業活動資產情形（紅字標記為影響較顯著的科目）：
- 應收票據（尚未轉變成現金的資產），增加1,298（千元）
- 應收帳款（尚未轉變成現金的資產），增加131,752（千元）
- 其他應收帳款（尚未轉變成現金的資產），增加1,464（千元）
- 存貨（在途商品、成品、半成品），增加4,882（千元）
以上為淨現金流入之會計分類。
- 合約負債（尚未將現金付出的負債）為15,289（千元）
- 應付票據（尚未將現金付出的負債）為20,326（千元）
- 應付帳款（尚未將現金付出的負債）為57,538（千元）
- 其他應付款（尚未將現金付出的負債）為109,994（千元）
- 其他流動負債（尚未將現金付出的負債）為5,740（千元）
以上為淨現金流出的會計分類。
營運產生之淨現金流入金額，為2,049（千元）
二、投資活動現金流量
報表上關於【透過其他綜合損益按公允價值衡量】的部分，在此暫時先不細究。
要注意的重點是：交易了哪些資產？
一、【取得／處分】-買進或賣出
二、【金融資產／不動產、廠房、設備／無形資產】-資產分類
取得的意思是付錢買進某項資產，效果是淨現金流出
- 買進金融資產，淨現金流出：71,211（千元）
- 買入不動產、廠房、設備等固定資產，淨現金流出：79,102（千元）
處分則是將某項資產變賣，會造成淨現金流入。
- 賣出金融資產，淨現金流入：281,652（千元）
另外，公司也取得無形資產與其他非流動資產，淨現金流出分別為2,192（千元）以及74,510（千元）。
投資活動之淨現金流入為54,344（千元）
三、籌資活動現金流量（紅字標記為影響較顯著的科目）
籌資活動的現金流量，可以分成借款和還款，借款會讓帳上金額增加（淨現金流入），還款會讓帳上金額減少（淨現金流出）。
借款表示取得款項，效果是淨現金流入
- 短期借款：30,000
- 其他借款：202,778
還款表示付出款項，效果是淨現金流出
- 償還長期借款：260,000
- 租賃本金償還：9,413
籌資活動之淨現金流出為-36,595（千元）
本文小結
在看完現金流量表後，觀察到幾個現象：
一、營業活動淨現金流入：2,049（千元）
其中，應收帳款與存貨比例較高；而負債方面，應付帳款與其他應付款也處於較高水位。兩者交互影響之下，導致整體營運現金流量不佳。
二、投資活動淨現金流入：54,344（千元）
公司將資本投入於金融資產的比例較高，現金流入大多來自於出售金融資產；另一方面，也投入部分其他非流動資產（可能是土地、廠房、設備）。在這種情況下，必須觀察公司持有的金融部位，是由那些資產所組成，藉此評估造成虧損的風險程度。
三、籌資活動淨現金流出：-36,595（千元）
公司借入短期資本，償還長期負債（借短還長），或許有財務上的考量；但從長遠來看，如果能用經營本業所得的資金來還債，就能減少利息支出並緩解財務壓力。
給投資朋友們的話
與中華食相比，宏亞-1236應該更加積極地發展其核心業務，即巧克力和食品的銷售；過多的金融操作，可能會為企業帶來風險。
你喜歡吃巧克力嗎？讓我們去買包七七乳加吧~我們下篇文章見囉！
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