股票評價指標：股價淨值比-價格與價值的關係
什麼是股價淨值比，PBR(Price Booking Ratio)
本文將簡單介紹，當我們在評價股票價格時，常見的指標-股價淨值比(PBR)。
股價淨值比，是將股價與每股淨值相除所得出的值。
股價／每股淨值=Price Booking Ratio， PBR
PBR的意義是什麼？我們又該如何使用這個評價指標呢？
接下來就要進入正題了，讓我們開始吧。
股價：波動與起伏
首先，股價是目前的交易價格(Price)，也就是在股市中買賣股票的價格。
股價經常上漲下跌，起起伏伏，圖為股票價格的波動情況。
淨值：資產扣除負債後，表面上的價值
淨值是一種會計帳上的價值，也稱為帳面價值、帳本價值(Book Value)，
傳達出的隱含訊息是：若公司即將結束營業，進行清算，將股份賣出後，帳面上所具有的價值。
用來說明一間公司目前的資產狀況，表面上是公司資產的價值；之所以說表面上，是因為這是資產評價的結果，並不代表真正的清算價值。
計算方法是將公司的資產扣除負債以後，所剩下的部分。
每股淨值的計算方式
將公司總資產扣除總負債後，除以流通股數，即可算出每股淨值。
股價淨值比的計算與意義
計算方式：將股價除以每股淨值，即得到股價淨值比。
股價淨值比，表面上代表當前股票價格與資產清算價值的差距。
這邊之所以要再次強調【表面上】的原因是，由於資產評價的標準與產業特性不同，無法精確計算出資產的真實價值，報表上的數字可能與實際狀況有些出入，淨值只是一個粗略概念，並不代表公司真實的清算價值，存有誤差的空間。
以下將簡單說明PBR的常見應用。
| 股價 | 每股淨值 | 股價淨值比 | |
| A公司 | 20 | 40 | 0.5 |
| B公司 | 20 | 20 | 1 |
| C公司 | 20 | 10 | 2 |
上表為A、B、C，3間公司，股價與每股淨值的關係圖，股淨比分別為0.5、1、2。
在這裡要先做一個假設：
財務報表上所呈現的資產評價，和實際的資產價值極為接近。
在此前提下，股淨比這個指標才能發揮最大的價值。
如何解讀？以清算價值角度衡量
A公司的價格是20元，清算價值是40元；真是物超所值呢。
B公司的價格同樣也是20元，和清算價值20元相比差距不大，價格等於價值。
C公司的價格是20元，清算價值只有10元，好像不是那麼划算呢。
我們可以單純以上述的清算價值衡量股價，然而這樣的判斷只能說是概略、初步的依據，因為影響公司股價的因素很多，淨資產價值只是其中一種指標，也無法呈現公司的獲利能力與未來發展。
結語
由會計恆等式我們知道：
資產=負債+業主權益，
將資產扣除負債後剩下的部分，就屬於業主權益項目下的淨資產。
而股價淨值比所呈現的，是當前股價與清算價值的差距。
由於資產評價會因產業類別、屬性、股價位階而有所不同，無法一概而論；因此淨值只能作為一個較粗略的評估方法，投資朋友們仍需檢視資產負債表中，各項資產的組成以及比例，才能較為精確地算出公司具有的資產價值。
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